Dengan pemilik Vegas Golden Knights Bill Foley mengakuisisi AFC Bournemouth bulan lalu, jumlah klub Liga Premier milik Amerika kini berjumlah delapan dari 20, termasuk empat dari yang disebut Enam Besar (Manchester United, Arsenal, Liverpool dan Chelsea). Dan setiap kali klub Liga Premier dijual, sekelompok miliarder AS dan jenis ekuitas swasta muncul untuk menendang ban.

Chelsea adalah contoh terbaru di musim semi, ketika proses penawaran memilih penawaran dari pemilik bersama Boston Celtics Stephen Pagliuca, sebuah konsorsium yang dipimpin oleh pemilik Los Angeles Dodgers Todd Boehly dan Mark Walter, keluarga Ricketts (yang memiliki Chicago Cubs) dan grup lain yang menyertakan Josh Harris dan David Blitzer (yang memiliki Philadelphia 76ers).

– Streaming di ESPN+: LaLiga, Bundesliga, lainnya (AS)

Sebagian besar pemilik Amerika – memang, sebagian besar pemilik asing, yang mewakili 75% dari Liga Premier – sejauh ini tidak berbuat banyak untuk mengguncang perahu dalam hal bagaimana liga melakukan bisnis. Tetapi dengan lanskap olahraga dan media yang berubah – dan dengan liga menghasilkan laba operasi hanya dalam dua dari 10 tahun terakhir menurut Kieron O’Connor, yang menulis buletin Ramble Swiss tentang keuangan sepakbola – Anda bertanya-tanya berapa lama itu akan terjadi. menjadi kasusnya. (Perhatikan bahwa laba/rugi operasi berbeda dari laba akuntansi, yang mencakup perdagangan pemain, yaitu biaya untuk mendapatkan pemain vs. pendapatan dari melepaskan mereka.)

Dan mengingat bahwa pemegang saham Premier League adalah 20 klub anggota itu sendiri, tidak diragukan lagi bahwa mereka memiliki pengaruh untuk membuat perubahan radikal – seperti memperkenalkan batas gaji, mengurangi atau menghapus degradasi dan mengubah distribusi pendapatan – jika mereka mau.

Mengapa mereka mungkin memilih untuk melakukannya? Ya, karena kondisi telah berubah dan karena kumpulan pemilik ini (bukan hanya orang Amerika) berbeda dengan orang-orang yang memiliki klub-klub Eropa di masa lalu.

Secara historis, tim dibiayai oleh individu atau perusahaan yang tidak selalu mencari keuntungan. Banyak klub berlari pada tingkat impas, sementara mereka yang merugi tidak masalah dengan itu karena pemiliknya mendapat pengembalian dengan cara lain. Kadang-kadang, mereka hanyalah penggemar super kaya yang mirip dengan pemacu kaya dalam olahraga NCAA; terkadang mereka adalah pengusaha yang ingin meningkatkan profil mereka atau mendapatkan pengaruh politik.

Tak satu pun dari grup kepemilikan AS saat ini yang sesuai dengan profil ini, tetapi tetap saja, mereka berinvestasi karena kondisinya tampak menguntungkan. Alasannya sederhana: mengakuisisi klub Liga Premier relatif terjangkau, dan itu memberi Anda pijakan liga paling populer (satu dengan jejak global asli) dalam olahraga paling populer di dunia.

Banyak yang yakin bahwa dengan beberapa pengetahuan olahraga komersial AS, mereka dapat memonetisasi permainan dengan lebih efektif dan popularitas liga akan terus tumbuh, dan sialnya, jika itu pernah memecahkan pasar AS dengan cara yang berarti, Anda ditetapkan untuk membayar. hari. Plus, dengan uang yang murah pada saat itu – dan dengan banyak dari investor ini duduk di atas tumpukannya – memperoleh aset unik seperti tim olahraga (atau karya seni atau real estat) adalah lindung nilai alami terhadap inflasi.

Banyak hal telah berubah sedikit. Uang tidak semurah itu (suku bunga telah naik), ekonomi terpukul dan orang-orang menyadari tidak ada perbaikan AS yang cepat untuk meningkatkan pendapatan. (Yah, kebanyakan sih…)

Pada dasarnya ada tiga kriteria yang dapat menyebabkan kelompok kepemilikan (bukan negara-bangsa, yang memiliki alasan lain) untuk memperoleh aset. Salah satunya adalah kesombongan/kedermawanan/kenikmatan pribadi (seperti sejarah pemilik klub sepak bola), tetapi umumnya tidak berlaku di sini. Lainnya adalah profitabilitas dan arus kas, tetapi seperti yang ditunjukkan O’Connor, klub-klub Liga Premier mengalami kerugian operasional sebesar £1,4 miliar ($1,7 miliar) dalam delapan tahun sebelum pandemi (dan kerugian sebesar £2,3 miliar — atau $2,8 miliar — dari kerugian dalam dua tahun berikutnya yang terkena dampak COVID). Yang ketiga adalah apresiasi modal: apa yang Anda hasilkan saat Anda menjual aset akan jauh lebih banyak daripada biaya yang Anda keluarkan, baik untuk memperolehnya maupun menjalankannya selama bertahun-tahun (jika Anda mengalami kerugian operasional).

Faktor terakhir itu sepertinya satu-satunya yang masih berlaku. Mungkin itu didorong oleh fakta bahwa Fenway Sports Group dan Glazers terbuka untuk menjual semua atau sebagian saham mereka di Liverpool dan Manchester United dengan penilaian yang dilaporkan sebesar $3 miliar dan $5 miliar hingga $7 miliar – beberapa kali lebih banyak dari yang mereka bayarkan untuk mereka. Tetapi seperti yang tertulis dalam cetakan kecil, “Kinerja masa lalu bukanlah indikator hasil di masa mendatang.” Itu bukan sesuatu yang ingin Anda terima begitu saja.

Alasan utama begitu banyak klub Liga Premier terus mengalami kerugian operasional adalah upah dan biaya akuisisi terus meningkat setiap tahun, lebih dari dua kali lipat dari sekitar £2 miliar ($2,4 miliar) menjadi £4,8 miliar ($5,8 miliar) dalam satu dekade.

Cara lain untuk memikirkan hal ini — dan untuk memahami kerugiannya — adalah dengan mempertimbangkan persentase pendapatan dari biaya tenaga kerja, yaitu jumlah yang dibayarkan kepada pemain sebagai gaji. Di NFL, itu dibatasi pada 48% sebagai hasil dari perjanjian perundingan bersama dengan Asosiasi Pemain NFL (NFLPA). Di Liga Premier, adil satu dari 20 klub (Tottenham, dengan 39%) berada di bawah ambang batas tersebut pada 2018-19, musim terakhir sebelum pandemi virus corona. Tidak termasuk tiga klub yang baru dipromosikan tahun itu, rata-rata liga mencapai 65,6%.

Dan perlu diingat bahwa tidak seperti di NFL, di mana uang tidak berpindah tangan saat pemain berganti tim, di Liga Premier Anda membayar biaya transfer saat Anda merekrut pemain dari klub lain. Pada musim 2018-19 itu, pengeluaran bersih Liga Premier – perbedaan antara biaya yang dikeluarkan untuk merekrut pemain dan pendapatan yang diperoleh dari pengiriman mereka ke tempat lain – adalah $1,15 miliar kekalahan … yang jauh lebih banyak daripada angka NFL dari, baik, nol.

Sederhananya, cara tercepat untuk meraih keuntungan adalah dengan mengendalikan pengeluaran Anda, sebuah konsep yang sangat akrab bagi pemilik olahraga AS, yang semuanya memiliki versi batas gaji atau pajak barang mewah. Tampaknya masuk akal bahwa pemilik Liga Premier akan mendorong sesuatu seperti itu, kemungkinan besar menghubungkan biaya skuad (bukan hanya gaji pemain, tetapi pengeluaran transfer, biaya agen, dan remunerasi staf pelatih) dengan persentase pendapatan. Memang, sistem serupa sudah ada di LaLiga Spanyol dan UEFA, badan pengatur sepak bola Eropa, menerapkan peraturan baru untuk tim yang bersaing di turnamen kontinental seperti Liga Champions yang bertujuan untuk membatasi pengeluaran skuad hingga 70% dari pendapatan pada 2025-26.

Jadi selera untuk hal seperti ini sudah ada di luar sana, dan Anda akan mengharapkan klub Liga Premier – termasuk yang tidak terlibat dalam kompetisi Eropa – untuk mengikutinya dengan cara tertentu. Tentu saja, membatasi pengeluaran Anda meningkatkan risiko degradasi, yang bisa menjadi bencana finansial.

Mungkinkah ada dorongan untuk mengurangi jumlah tempat degradasi? Kenapa tidak? Ini cara tercepat dan termudah untuk meningkatkan nilai semua klub Premier League, terutama yang lebih kecil.

Juga, mengapa berhenti di situ? Bisakah kita melihat lebih banyak pembagian pendapatan seperti di NFL, di mana hampir semua pendapatan selain sponsor perusahaan, konsesi, dan 60% dari penjualan tiket kotor dibagi rata di antara 32 tim? Demi kepentingan paritas dan keberlanjutan dan dengan perlindungan tertentu (seperti tidak ada degradasi), siapa yang tahu?

Argumen utama yang menentang model ini adalah bahwa hal itu dapat menghambat klub Inggris di Liga Champions – masalah lain yang tidak perlu dikhawatirkan oleh NFL. Dan tentu saja, jika peraturan baru UEFA tidak ditegakkan dengan benar atau tidak dapat dijalankan, itu akan merugikan penampilan tim Liga Inggris di Eropa. Tetapi bahkan untuk klub yang lolos ke Eropa, pendapatan dari kompetisi UEFA tidak lebih dari 15-20% dari total. Dan bukan berarti klub-klub Inggris tiba-tiba mandek dan menghilang jika mereka membelanjakan proporsi pendapatan yang lebih rendah.

Jangan berpikir itu akan pernah terjadi? Mungkin kau benar. Ketika waktu sedang bagus, uang tunai terus mengalir dan valuasi klub terus meningkat, mungkin tidak perlu semua ini. Tapi perlu diingat bahwa Enam Besar Liga Premier semuanya mendaftar ke Liga Super, dan bahwa Liverpool dan Manchester United berada di belakang Proyek Gambaran Besar. Kedua proyek itu ditinggalkan di tengah protes publik dan tekanan politik, tetapi ada kemauan. Dan jika mereka bersedia menjadi pengacara dan menghadapi tekanan politik, yang diperlukan hanyalah 14 dari 20 klub Liga Premier untuk menulis ulang buku peraturan. Dan tidak, mengingat kesuksesan dan profitabilitas NFL, bukan hanya pemilik Amerika yang mungkin menyukai hal ini.

Setiap pemilik tunggal, terlepas dari mana asalnya, tahu bagaimana segala sesuatunya bekerja di seberang kolam dan seberapa sukses NFL dan NBA. Setiap pemilik mendapatkan posisinya dengan mengetahui cara menjalankan bisnis. Dan tidak semua pemilik terikat dengan model piramida lama dari permainan Eropa.